Saatnya Menelaah Kinerja dan Risiko Reksadana
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Di awal 2024 pasar saham Indonesia sumringah. Terjadi all time high hingga Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menembus 7.300. Beberapa reksadana saham juga kembali mencatat kinerja mumpuni.
Namun, masih banyak reksadana saham yang kinerjanya negatif, tidak seiring dengan indeks. Tentu kemampuan manajer investasi (MI) memberikan kinerja positif saat kondisi pasar sedang volatil patut diapresiasi. Kinerja tahun lalu dapat menjadi gambaran MI mana yang mumpuni mengelola dana ketika pasar volatil.
Kejadian setahun terakhir memang sangat beragam, mulai bangkitnya perekonomian Indonesia walau tidak setinggi ekspektasi, hingga krisis geopolitik Rusia-Ukraina yang mulai terlupakan, tapi digantikan krisis geopolitik di Timur Tengah yang berpengaruh ke harga minyak, meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed diikuti proyeksi resesi.
MI yang baik tentu dapat memanfaatkan volatilitas untuk mendapat kinerja optimal terutama pada kelas aset saham. Dari 241 reksadana saham yang berumur setahun pada periode pengamatan, hanya 30 reksadana saham yang kinerjanya di atas IHSG. Rata-rata bahkan reksadana saham minus 3,73% pada periode yang sama. Banyaknya reksadana saham dengan kinerja di bawah IHSG, menandakan MI belum mampu melakukan diversifikasi dengan baik, terutama saat koreksi pasar dan tertinggal saat pasar naik.
Sebelum berinvestasi pada reksadana saham, ada baiknya investor melakukan evaluasi terhadap kinerja historis reksadana tersebut. Salah satu caranya, membandingkan return dengan tingkat return yang diharapkan (expected return), dengan mempertimbangkan risiko investor.
Baca Juga: Kondisi Pasar Lebih Baik, Manajer Investasi Yakin Dana Kelolaan Reksadana Meningkat
Dalam artikel ini pengukuran expected return menggunakan metode Capital Asset Pricing Model (CAPM). Hal utama yang mempengaruhi perbedaan expected return reksadana yang satu dengan yang lain adalah perbedaan besarnya risiko masing-masing reksadana tersebut yang diukur dengan standar deviasi. Standar deviasi adalah koefisien untuk mengukur risiko risiko total portofolio suatu reksadana.
Tiga reksadana dengan return tertinggi adalah HPAM Syariah Ekuitas, Recapital Equity dan HPAM Ekuitas Syariah Berkah. Asumsinya, MI mampu memilih portofolio yang tepat atau trading sehingga kinerja lebih baik dari market, namun, investor tetap memperhatikan risiko. Harap dipahami, evaluasi ini menggunakan data historis di mana tidak ada jaminan kinerja yang sama akan berulang di masa depan.
Seorang investor yang ingin berinvestasi pada instrumen reksadana saham perlu terlebih dahulu mengetahui berapa target return yang ingin mereka capai. Selain itu, perlu mengenali karakter risk and return yang mereka miliki. Setelah mengetahui hal-hal itu, barulah investor dapat memutuskan reksadana mana yang sesuai bagi mereka untuk berinvestasi.
