Window Dressing, Sang Penentu Harga Saham di Setiap Akhir Tahun
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Secara tradisional, Desember merupakan bulan menyenangkan bagi pelaku pasar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dari analisis saya terhadap daily returns Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Januari 2000-Agustus 2009, Desember dapat dinobatkan sebagai bulan terbaik, karena memiliki daily return terbesar, yakni 0,27%.
Akhir tahun selalu menjadi momentum penting bagi perusahaan. Saat tutup buku sebelum memulai lembaran baru tahun buku berikutnya, pelaku industri keuangan (institutional investor), khususnya pengelola reksadana, meninjau ulang dan menganalisa kinerja portofolio mereka enam bulan terakhir.
Berdasarkan peraturan, investor reksadana berhak mendapatkan laporan keuangan reksadana yang telah diperiksa akuntan publik sekali setiap 6 bulan.
Namun ada dugaan, sebagian besar pengelola dana (fund managers) melakukan window dressing supaya laporan tahunan mereka ke investor tampak lebih cantik dari biasanya (lihat misalnya Meier dan Schaumburg, 2004; Kapugu dan Whardani, 2008).
