Ujian dan Badai di IHSG
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pasar modal Indonesia baru saja melewati ujian ketahanan yang ekstrem. Di Oktober 2026, IHSG babak belur dengan penurunan 16,70%, rekor bulanan terburuk dalam satu dekade terakhir.
Tapi beberapa hari di November ini, terlihat pembalikan arah. Tekanan terberat sejatinya datang dari MSCI. Evaluasi MSCI periode November kembali memangkas representasi portofolio Indonesia, yaitu mendepak BRPT menurunkan kasta BRMS ke Small Cap.
Tapi keluarnya beberapa saham ini masih belum seberapa dibandingkan ancaman MSCI di 15 Oktober lalu. MSCI membuka kemungkinan, penurunan status bursa Indonesia menjadi Standalone Market di tahun 2027. Kalau sampai terjadi, akan terjadi eksodus modal asing yang massif, diperkirakan hingga Rp 108 triliun.
Sebagai bentuk jawaban atas krisis transparansi, BEI mengambil langkah drastis dengan mengeluarkan 383 saham High Shareholding Concentration (HSC) dari perhitungan IHSG.
Kebijakan sapu bersih ini mensterilkan indeks dari saham-saham yang rentan dimanipulasi. Meskipun di saat yang sama menciptakan konsentrasi kekuatan baru di mana bobot raksasa perbankan, seperti BBCA, kini menjadi sangat besar.
Di panggung politik, pengunduran diri Wapres Gibran Rakabuming di 12 November justru melahirkan optimisme yang menjadi anomali. Alih-alih diwarnai aksi jual karena kepanikan, IHSG justru melesat 2,66% pada hari yang sama. Respons hijau ini sepertinya mencerminkan keyakinan pasar terhadap proses pengisian kursi wakil presiden oleh MPR tanpa harus mendisrupsi perekonomian nasional.
Pada saat yang bersamaan, BPI Danantara memainkan perannya menyerap saham-saham blue chip yang diobral asing.
Di sisi moneter, Bank Indonesia memilih jalan cerdas dengan melonggarkan Giro Wajib Minimum (GWM) bank konvensional menjadi 7% untuk mengguyur likuiditas ke perbankan, tanpa harus memangkas suku bunga acuan yang vital bagi stabilitas Rupiah.
Badai di pengujung tahun 2026 ini membuktikan satu hal: bursa saham Indonesia sedang menjalani proses pendewasaan institusional yang dipaksakan. Pasar kini terdiskon hingga menyentuh level termurahnya sejak krisis pandemi Covid-19. Dengan posisi valuasi seperti sekarang ini, krisis bulan Oktober ini diharapkan bisa menjadikan fondasi fundamental yang lebih baik.
Semoga.
