Rencana Moskow Membalas Sanksi Barat Bisa Menguntungkan Emiten Rusia dan Bank Global

KONTAN.CO.ID - WASHINGTON/NEW YORK. Rencana Pemerintah Rusia memaksa perusahaan asal negerinya menghapus pencatatan bukti kepemilikan saham di bursa luar bisa menguntungkan emiten. 

Bank-bank global yang menerbitkan bukti pencatatan kepemilikan saham yang biasa disebut depository receipt itu, semacam  BNY Mellon, Deutsche Bank, Citigroup dan JPMorgan, juga bisa kecipratan cuan dari rencana terbaru Moskow, demikian penuturan dua sumber yang mengetahui masalah tersebut.

Bank penerbit depository receipt bisa mengantongi rezeki nomplok dari pengenaan biaya ke investor atas pembatalan produk.

Seberapa besar nilai yang bisa dikantongi emiten asal Rusia dan bank penerbit depository receipt itu belum bisa diukur saat ini. Namun, pengenaan biaya itu bisa dipastikan akan membuat marah investor, yang menilai pinalti semacam itu tidak adil, mengingat pembatalan depository receipt termasuk keadaan luar biasa yang dipicu oleh invasi Rusia ke Ukraina.

Baca Juga: Bank Dunia: Mengatasi Kelangkaan Rantai Pasok, Kurangi Ketergantungan Pada China

Namun, biaya berpotensi diterjemahkan ke dalam ratusan juta dolar menurut perhitungan Reuters berdasarkan data biaya yang disediakan oleh sumber.

Untuk membalas berbagai sanksi yang dijatuhkan negara-negara Barat, Moskow bersiap menghapus depository receipt dari emiten Rusia, yang berdenominasi dalam valas, dan mengonversinya menjadi sekuritas dalam rubel. Ini merupakan bagian dari upaya Rusia untuk mengurangi kontrol asing atas perusahaan-perusahaan ini.

Depository receipt merupakan sertifikat yang diterbitkan bank, yang mewakili saham perusahaan asing yang diperdagangkan di bursa efek lokal. Efek yang diterbitkan bank itu memungkinkan investor di sebuah negara untuk mencoba saham luar negeri dalam geografi dan zona waktu mereka sendiri.

Ada lebih dari 30 depository receipt di emiten Rusia, termasuk Gazprom, Rosneft, Lukoil dan Norilsk Nickel, yang dikeluarkan oleh BNY Mellon, Deutsche Bank, Citigroup, JPMorgan. Sertifikat itu diperdagangkan antara lain, di bursa di Amerika Serikat (AS) dan Eropa.

Baca Juga: Hampir Setengah Miliar Kasus Covid-19 Telah Tercatat Secara Global

Berdasarkan perjanjian standar, penerimaan penyimpanan dapat dibatalkan oleh penerbit atau investor. Ketika itu terjadi, investor biasanya mendapatkan uang tunai dari penjualan saham yang mendasarinya, meskipun mereka memiliki hak untuk mengambil alih saham tersebut.

Bank membebankan biaya administrasi, biasanya sekitar $0,05 per tanda terima, yang dapat dibagi dengan perusahaan, kata dua sumber.

Jika Moskow menghapus daftar kuitansi penyimpanan Rusia, bank harus membatalkan produknya. Bank masih berhak membebankan biaya, kendati pemmbatalan didasarkan atas faktor di luar kendali mereka, menurut tiga sumber.

Ambil contoh seorang investor yang memiliki 150 juta kuitansi penyimpanan di Rosneft dapat dikenai biaya pembatalan sebesar $7,5 juta, menurut perhitungan Reuters. Sanksi Barat yang luas dapat menyulitkan bank untuk mentransfer uang tunai ke beberapa perusahaan.

Terlepas dari itu, beberapa investor mengatakan bahwa biaya tersebut seharusnya tidak berlaku. Seorang manajer aset global mengatakan kepada Reuters bahwa jika Rusia meloloskan undang-undang de-listing seharusnya tidak ada biaya karena investor tidak punya pilihan dalam masalah ini. Dua sumber lainnya, bagaimanapun, mengatakan bank masih harus menutupi biaya mereka.

BNY Mellon, Deutsche Bank, JPMorgan dan Citigroup menolak berkomentar. Perusahaan Rusia tidak menanggapi email Reuters yang meminta komentar.

Ketika sanksi Barat memukul saham Rusia dari akhir Februari, bursa Moskow ditutup dan bank sentral Rusia melarang orang asing mentransfer saham dari rekening tahanan mereka. Itu juga melarang orang asing menjual saham Rusia.

Pembatasan membuat hampir tidak mungkin bagi bank untuk membatalkan penerimaan ketika diminta oleh investor yang ingin memangkas eksposur Rusia mereka.

Baca Juga: South Korea's Central Bank Unexpectedly Raises Rates as Prices Surge

Dengan pembatasan pada kustodian yang baru-baru ini dicabut, BNY Mellon, Citi dan JPMorgan telah melanjutkan pemrosesan pembatalan. Namun karena bank asing masih belum bisa menjual sahamnya, investor harus menahannya. Untuk melakukan itu, investor memerlukan akun di Rusia, yang tidak dimiliki banyak orang.

Akibatnya, banyak investor cenderung menahan tanda terima untuk saat ini, menurut tiga orang.

Namun, banyak investor khawatir tentang RUU de-listing yang sedang disiapkan Rusia.

Selain biaya pembatalan potensial, investor khawatir tentang apa yang akan terjadi jika mereka tidak dapat membuka rekening kustodian lokal.

Dalam catatan untuk klien, JPMorgan mengatakan klien mungkin dapat membuka akun Rusia dalam beberapa keadaan yang tidak ditentukan jika undang-undang baru disahkan.