Tekanan Inflasi Semakin Kuat, Bank Sentral India Naikkan Bunga Acuan Lagi

KONTAN.CO.ID - MUMBAI. Reserve Bank of India (RBI) pada Rabu menaikkan bunga acuan sebesar 50 basis poin (bps). Kenaikan kedua dalam beberapa bulan terakhir itu sudah diperkirakan, mengingat laju inflasi yang semakin kencang di ekonomi terbesar ketiga Asia tersebut. 

Bank sentral tak lagi menggunakan frase kebijakan masa depan akan tetap akomodatif dalam pernyataannya. Itu memperkuat ekspektasi bahwa kenaikan bunga akan berlanjut. Untuk memerangi inflasi yang kini menjadi fokus utama, RBI diperkirakan juga melakukan pengetatan dalam bentuk lain.

"Risiko kenaikan inflasi seperti yang disorot dalam pertemuan kebijakan terakhir telah terwujud lebih awal dari yang diharapkan," kata Gubernur RBI Shaktikanta Das setelah mengumumkan kebijakan terbaru.

Komite Kebijakan Moneter (MPC) menaikkan bunga acuan, yaitu repo rate sebesar 50 basis poin (bps) menjadi 4,90%. Bunga standing deposit facility dan bunga marginal standing facility dikerek naik dengan besaran yang sama, masing-masing menjadi 4,65% dan 5,15%.

Baca Juga: Impor Bahan Bakar Melonjak, Surplus Transaksi Belanja Jepang Menyusut

Das telah mengatakan bahwa tak perlu ada pembahasan yang rumit untuk mengambil keputusan dalam pertemuan 8 Juni. Namun analis yang disurvei Reuters telah terbagi atas seberapa agresif RBI, dengan perkiraan kenaikan bunga berkisar antara 25 bps hingga dan 75 bps.

RBI terakhir kali menaikkan bunga pada pertemuan tak terjadwal yang berlangsung awal Mei, sebesar 40 bps. Para ekonom menyebut kenaikan itu sebagai awal dari siklus pengetatan yang kemungkinan relatif singkat.

"Nada yang lebih hawkish saat membahas inflasi menunjukkan bahwa MPC akan mempertahankan kebijakan pengetatan selama beberapa bulan mendatang, mungkin dengan kenaikan 50 bps lagi pada pertemuan terjadwal berikutnya di bulan Agustus," kata Shilan Shah, ekonom senior India di Capital Economics.

RBI menaikkan proyeksi inflasi untuk tahun fiskal ini menjadi 6,7% dari sebelumnya, 5,7%. Das mengatakan kemungkinan akan tetap di atas batas toleransi atas bank dalam tiga kuartal pertama tahun keuangan yang dimulai pada 1 April.

Baca Juga: Ingin Tambah Armada Pesawat Berbadan Besar, Aeroflot Bersiap Menambah Modal

"Kami telah menjatuhkan kata (akomodatif) tetapi kami tetap akomodatif dan itu terutama untuk memberikan kejelasan lebih kepada pasar," kata Das.

“MPC juga memutuskan untuk tetap fokus pada penarikan akomodasi untuk memastikan bahwa inflasi tetap dalam target ke depan, sambil mendukung pertumbuhan,” katanya seraya menambahkan bahwa likuiditas masih tetap di atas level pra-pandemi.

Inflasi ritel pada bulan April meningkat menjadi 7,79% dari tahun sebelumnya. Angka itu menjadikan inflasi membumbung di atas rentang batas yang ditoleransi RBI, antara 2% hingga 6%, selama empat bulan berturut-turut. Penguatan harga minyak mentah, makanan, dan komoditas global lain diperkirakan menjaga tekanan inflasi.

Lonjakan harga telah memukul belanja konsumen dan menggelapkan prospek jangka pendek untuk pertumbuhan ekonomi India, yang melambat ke level terendah dalam satu tahun dalam tiga bulan pertama tahun 2022.

Namun, Das mengatakan pemulihan India sedang berlangsung dan RBI mempertahankan proyeksi pertumbuhan 2022/2023 di 7,2%.

Bank sentral telah memangkas suku bunga repo dengan total 115 bps sejak Maret 2020 untuk melunakkan pukulan dari krisis Covid-19.

"Cetak inflasi dua kuartal berikutnya kemungkinan akan melebihi 7%, yang dapat menekan RBI untuk bertindak lebih cepat daripada nanti. (Tahun fiskal ini) selanjutnya dapat melihat tingkat naik lebih dari 75 bps," kata ekonom Madhavi Arora di Layanan Keuangan Global Emkay.

Imbal hasil obligasi 10-tahun India turun ke level terendah 7,43% dari level tertinggi hari ini di 7,56% setelah keputusan kebijakan. Sedang rupee melemah menjadi 77,7850 per dolar, tidak jauh dari level terendahnya di 77,7975.

Pasar obligasi telah khawatir tentang rekor rekor pinjaman pasar pemerintah India tahun ini. Meskipun RBI tidak mengumumkan langkah-langkah khusus pada hari Rabu, Das mengatakan RBI akan mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk memastikan bahwa pinjaman berjalan lancar.

Baca Juga: Hasil Revisi Konsumsi Lebih Tinggi, PDB Jepang untuk Kuartal I Turun Lebih Rendah

"Komentar tentang penyelesaian program pinjaman pemerintah yang tertib telah berfungsi untuk mendinginkan imbal hasil 10-tahun G-detik," kata Aditi Nayar, kepala ekonom di lembaga pemeringkat ICRA.

Indeks saham NSE India dan indeks BSE sama-sama bangkit dari penurunan di sesi-sesi awal dengan menguat masing-masing 0,2%.

"Kami mengharapkan kenaikan rasio cadangan kas (CRR) sebesar 50 bps yang tidak terjadi," kata Vivek Kumar, ekonom di perusahaan riset QuantEco.

"Namun, kami masih mengharapkan semacam tindakan likuiditas sejalan dengan asumsi memandu surplus keseluruhan lebih rendah. Ini bisa terjadi melalui rute CRR atau melalui peningkatan intervensi FX (penjualan dolar) oleh RBI," tutur dia.